6月22日，88805新奧门莆京邀请88805新奧门莆京经济研究院王高望教授在学院楼246学术报告厅做题为“Government Intervention through Informed Trading in Financial Markets”的主题讲座。88805新奧门莆京经济学系研究生导师代表、研究生参加了本次讲座。88805新奧门莆京副院长杨林教授主持会议。

讲座伊始，王高望教授结合政府干预金融市场的已有研究成果提出了三个问题：政府通过入市交易的方式稳定股市，需要何种条件、如何交易才能达成稳定股市的目标？政府入市对其他市场参与者会产生什么影响？政府入市交易，对于金融市场的市场质量（市场流动性，价格有效性）会有何影响？基于此，王高望教授讲述了自己最新的研究成果，介绍了四个研究发现。他指出，政府和内部人士可能会采取相反的交易策略。这是因为引入政府后，金融市场中有信息的交易者考虑到长期利润最大化，第一期为了隐藏信息，会做出反向交易。而政府第一期处于维稳的考虑，会做出与内部人士反向的交易。第二点是政府进入金融市场会提高金融资产价格的有效性。政府掌握基本面信息，因此政府干预会增加知情交易的数量，从而提高了价格效率。第三点是政府干预只略微影响了第一期的市场流动性，但提高了第二期的市场流动性。第四点是政府的政策权重在第一期增加，而在第二期减少。随后，王高望教授以文章脉络为基础，详细讲解了政府干预模式、政府目标函数、信息结构、定价和模型求解等方面的内容，展示了论文推导的过程。最后，王高望教授结合图表分析得出，政府要达成维稳目标，掌握的信息质量不能太差。如果政府掌握的信息质量不好，那么内部交易者的交易将不受政府干预的影响。

在互动交流环节，王高望教授与在场师生就政府进入金融市场对内部交易者利润的影响、金融市场信息选择、关联交易以及政府干预金融市场方式等问题进行了深入交流。进而，王高望教授与在场的青年教师交流了英文写作、发表高水平论文的相关经验、心得体会，88805新奧门莆京青年教师分享了课题申请的经历与经验。本次学术报告不仅引发了在场师生关于政府干预金融市场等问题的深度思考，也加强了一校三地经管学科教师学术研究的交流。

文/图 刘舒尧

主讲人简介:

王高望，88805新奧门莆京经济研究院教授、博士生导师，武汉大学高级研究中心经济学博士，香港大学88805新奧门莆京博士后。研究成果发表于Journal of Economic Theory, Economics Letters和《经济研究》等国内外著名学术期刊。当前主要研究宏观经济和金融市场中的信息选择和信息决策问题。